¿ Por qué la crisis del euro se ha extendido tanto, y por qué los políticos europeos responsables han permitido que el desempleoaumente dramáticamente?
No se puede entender el euro sin entender su historia. El euro nació de una ambición política de integración europea. La economía jugó sólo un papel secundario en el proceso. Irónico, ya que renunciar a su divisa es una de las decisiones macroeconómicas más importantes que un país puede tomar.
No hay unión política que esté atando a la zona euro y la mantenga unida. Las decisiones tienen que tomarse a través de acuerdos entre 17 países independientes. Es un proceso ineficiente y lento. La falta de unión política es una severa limitaciónde la capacidad para combatireficazmente la crisis económica y financiera, dejando a países de la eurozona afectados por la crisis, y por una deflación costosa. Este tipo de ajuste es similar al experimentado hace décadas, durante del estándar de oro. El dolor económico asociado al ajuste deflacionario agrava tensiones políticas que podrían desatar una nueva crisis.
La alternativa a una mayor y más produnda integración es una forma de ruptura del euro. Si los países no pueden ponerse de acuerdo sobre un camino común, la consecuencia lógica es volver a las políticas económicas autónomas, incluyendo las divisas independientes. El tema de la ruptura es complejo y no bien entendido. Hay muchos mitos que dilucidar.
El Euro original ha caído. Una nueva versión del Euro se encuentra en desarrollo. Los funcionarios europeos lo llaman UME 2.0. Pero no ha sido terminado todavía, y es demasiado pronto para estar seguros de la forma definitiva que tomará, y su capacidad de supervivencia ante esta la crisis económica y social actual.
El destino de Europa y la trayectoria de los mercados financieros globales dependen crucialmente de la evolución del euro a futuro. ¿Va a ser una divisa fuerte? ¿Será una divisa débil? ¿O se fragmentará en múltiples divisas individuales? La resolución al estado actual de estancamiento, dará forma al futuro del euro, impactará la vida de millones de ciudadanos europeos, e impulsará el desempeño de diversos activos financieros alreadedor del mundo.